法語培訓(xùn)哪家好：金太陽教育赴美上市的“資本”何在?

與之形成鮮明對比的是，從去年開始，由于客觀因素，很多老牌教育類股票交易企業(yè)暴跌，有的甚至跌破1美元/股，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

那么，金太陽教育在美國上市的“資本”是什么呢？在教育股慘淡的情況下，這個(gè)機(jī)構(gòu)有哪些業(yè)務(wù)吸引了投資者的注意力？上市背后，是否意味著撕裂了新的業(yè)務(wù)突破口？對于其他教育培訓(xùn)從業(yè)者來說，這個(gè)機(jī)構(gòu)上市的“工作”有哪些？

逆勢登陸資本市場

開盤首日大漲375%

與新東方、好未來等機(jī)構(gòu)相比，金太陽教育在全國知名度不高，甚至很多教學(xué)培訓(xùn)從業(yè)者都不熟悉。但從發(fā)展歷程來看，這確實(shí)是一家老牌的教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)。

官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1997年，金太陽教育成立第一所學(xué)校，總部設(shè)在上海。辦學(xué)范圍主要包括小語種業(yè)務(wù)、非學(xué)歷教育、學(xué)歷提升和幼兒教育，具體包括小學(xué)、中學(xué)、高復(fù)課、小語種業(yè)務(wù)、外語培訓(xùn)等。

小語種業(yè)務(wù)方面，金太陽教育旗下的上海勤尚教育主要推廣西班牙語、法語等小語種課程；在非學(xué)歷教育方面，小語種培訓(xùn)、托福、雅思、高考復(fù)讀培訓(xùn)構(gòu)成了金太陽教育非學(xué)歷教育板塊的核心內(nèi)容；在學(xué)歷提升板塊，金太陽教育設(shè)有溫州市崇文中學(xué)，教授初中生，以藝術(shù)風(fēng)格著稱的溫州甌海區(qū)藝術(shù)學(xué)校。

此外，其官網(wǎng)還明確標(biāo)注其旗下有十所幼兒園，包括直營和授權(quán)連鎖幼兒園，均隸屬于上海金太陽教育集團(tuán)。

資料顯示，截至2021財(cái)年，金太陽教育收入已達(dá)1502.7萬美元，較2020財(cái)年同期增長94.3%。;與2020財(cái)年同期相比，毛利為881.6萬美元，增長140.9%;與2020財(cái)年同期相比，企業(yè)本期凈利潤為216.1萬美元，大幅上升。

而且這些都是金太陽教育沖擊上市的資本。

6月下旬，金太陽教育登陸納斯達(dá)克，IPO公開發(fā)行價(jià)為每股4美元，募集資金總額為1760萬美元。開盤第一天，金太陽教育每股報(bào)19元，比發(fā)行價(jià)上漲375%。盤中兩次觸發(fā)融斷，最高漲幅達(dá)到397%。

截至7月4日下午3點(diǎn)，金太陽教育股價(jià)為每股16.95美元，總市值3.06億元。

私立學(xué)校在上市前被剝離

看看高三復(fù)讀和小語種業(yè)務(wù)。

實(shí)際上，金太陽教育近四年的上市之路相當(dāng)坎坷。

隨后，金太陽教育剝離了學(xué)前教育資產(chǎn)，并于2021年5月8日首次提交招股書，希望在納斯達(dá)克交易所上市。

隨后，國內(nèi)教育產(chǎn)業(yè)政策頻繁出臺，義務(wù)教育學(xué)校受到很大影響。

招股書提交不到一周，《中華人民共和國民辦教育促進(jìn)法實(shí)施條例》(以下簡稱《民辦促進(jìn)法》)于2021年5月14日發(fā)布，將于2021年9月1日起實(shí)施。其中，明確了民辦學(xué)校在義務(wù)教育階段的相關(guān)控制越來越嚴(yán)格，包括并購、明確禁止協(xié)議控制、民辦學(xué)校不得與利益相關(guān)者交易，再次強(qiáng)調(diào)了民辦教育的公益性。

教育部網(wǎng)站截圖

2021年7月24日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步減輕義務(wù)教育階段學(xué)生作業(yè)負(fù)擔(dān)和校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)的意見》，對校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)總數(shù)、上課時(shí)間、收費(fèi)等方面作出具體規(guī)定。，禁止隨意資本化運(yùn)營，未來學(xué)科培訓(xùn)機(jī)構(gòu)將不再上市。A 股票已經(jīng)上市的培訓(xùn)資產(chǎn)可能需要?jiǎng)冸x。

教育部網(wǎng)站截圖

在合規(guī)壓力下，2021年11月，金太陽教育更新招股書公布了兩項(xiàng)調(diào)整:一是宣布IPO發(fā)行規(guī)模再次上升至440萬股；第二，宣布重組已于9月完成。具體重組包括上海金太陽教學(xué)的全部股份出售，并通過合同安排剝離溫州崇文中學(xué)實(shí)體。與此同時(shí)，金太陽教育的子公司也終止了與溫州市甌海區(qū)藝術(shù)學(xué)校的VIE協(xié)議。

根據(jù)當(dāng)時(shí)的招股書，2020年和2021財(cái)年，上述兩所學(xué)校的收入分別占總收入的45%和31%。金太陽還承認(rèn)，剝離這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)將對其運(yùn)營和財(cái)務(wù)產(chǎn)生重大不利影響。

金太陽教育在剝離民辦學(xué)校業(yè)務(wù)后，終于成功完成了上市。

轉(zhuǎn)型金太陽教學(xué)之路

其它機(jī)構(gòu)能否“抄作業(yè)”？

所以，金太陽教育股價(jià)的飆升，是否代表了未來投資市場的發(fā)展？

首先，在業(yè)內(nèi)人士看來，金太陽教育股價(jià)第一天大幅上漲的背后，并不意味著投資者對金太陽教育持樂觀態(tài)度。作為小盤中交易所，金太陽教育的股價(jià)在少量資金的帶動(dòng)下可以大幅上漲。

我們來談?wù)劷鹛柦逃闹饕獦I(yè)務(wù)范圍。目前從政策角度來看，對小語種暫時(shí)沒有限制，“不確定性”在于高三復(fù)讀業(yè)務(wù)。

“雙減”政策明確提到，各地不再審查面向?qū)W齡兒童的新校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)和面向普通高中生的學(xué)科校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，而是參照義務(wù)教育階段相關(guān)規(guī)定對面向普通高中生的學(xué)科培訓(xùn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理。

復(fù)讀生是普通高中生嗎？有業(yè)內(nèi)人士表示，高考輔導(dǎo)學(xué)校面向的不是普通高中生，而是屬于社會(huì)生源的高中畢業(yè)生。此外，根據(jù)四川等地教育廳提出的八項(xiàng)規(guī)范辦學(xué)行為的措施，省級以上示范高中禁止舉辦復(fù)讀班和招收復(fù)讀轉(zhuǎn)學(xué)生。公立學(xué)校不允許招收想復(fù)讀高考的往屆學(xué)生，這對培訓(xùn)機(jī)構(gòu)來說無疑是一個(gè)機(jī)會(huì)。

四川省教育廳提出了八項(xiàng)規(guī)范辦學(xué)行為的措施。

辦學(xué)的主要特點(diǎn)，是影響金太陽教育發(fā)展的另一個(gè)因素。

《民促法》規(guī)定，非營利性學(xué)校的主辦方不得從辦學(xué)中獲得利潤，學(xué)校的現(xiàn)金利潤應(yīng)再次投資于學(xué)校的經(jīng)營。利潤私立學(xué)校的組織者可以從辦學(xué)中獲得利潤，學(xué)校的現(xiàn)金盈余按照《中華人民共和國破產(chǎn)法》等相關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定處理。此外，省、自治區(qū)、直轄市人民政府應(yīng)當(dāng)制定非營利性私立學(xué)校收費(fèi)的具體措施；利潤性私立學(xué)校的資費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由學(xué)校自主決定，實(shí)行市場調(diào)整。

目前，浙江和上海的地方政府法規(guī)普遍允許非營利性學(xué)校的組織者在學(xué)校運(yùn)營中擁有自主權(quán)，不直接干預(yù)其非營利性學(xué)校學(xué)費(fèi)定價(jià)的確定。培訓(xùn)機(jī)構(gòu)可以根據(jù)市場情況收費(fèi)。

但金太陽教育也在招股書中表示，雖然目前公司的業(yè)務(wù)、運(yùn)營和收入并沒有受到“盈利”或“非盈利”指定的影響。但是，如果當(dāng)?shù)卣_始限制非營利學(xué)校的學(xué)費(fèi)，非營利學(xué)校的收入可能會(huì)受到不利影響。

藍(lán)鯨教育、資本邦、雪球等部分資料綜合資料。